在刚刚过去的这个季度，微软的表现超出了预期水平。在2023财年第四季度，微软营收为561.89亿美元，同比增长8%， 净利润为201亿美元，同比增长20%。扣除股票补偿等特定成本之前的利润达到每股2.69美元，收入增长8%，达到561.9亿美元，该业绩超出了分析师的预期，此前华尔街预期每股收益为2.55美元，销售额为554.7亿美元。

然而，微软可能难以复制这一成功。微软公司首席财务官Amy Hood在电话会议上表示，微软预计2024财年第一季度的营收将在538亿美元至548亿美元之间，意味着增长约8%，中间值低于华尔街普遍预期的549.4亿美元。

微软给出的谨慎指引反映出增幅相比去年将出现大幅放缓。目前微软已经连续三个季度收入增速低于10%，这是自2017年以来首次出现这种情况。

但这并不是因为缺乏努力。该季度的亮点之一是微软的Intelligent Cloud业务，该业务实现营收239.9亿美元，同比增长15%，高于华尔街普遍预期的237.9亿美元，这部分业务包括Azure公有云、Windows Server、SQL Server、GitHub、Nuance、Visual Studio和企业服务。

微软没有公布Azure的具体收入，但表示，这部分业务该季度增长了26%，超出了分析师预期的25%。微软公司首席执行官Satya Nadella（如图）在电话会议上对分析师表示，“微软云”的年收入超过1100亿美元，其中Azure贡献了一半多。

Azure的收入增幅略低于竞争对手Google的云基础设施部门Google Cloud上个季度的增幅，后者今天早些时候报告增长了28%。

尽管云业务仍在增长，但增速要比以前慢得多。在新冠疫情高峰期，Azure云曾以50%甚至更高的速度增长，但如今，客户变得更加谨慎了。

Hood在电话会议中表示，由于对经济形势的担忧，许多客户正在调整现有的工作负载以降低成本，而且这种情况已经持续了一段时间，她说，该季度“我们看到上一季度优化和新工作负载趋势还在延续中”。

其他方面，微软的More Personal Computing部门（包括Windows、设备、游戏和搜索广告的销售额）收入为139.1亿美元，比去年同期下降4%，但略高于市场普遍预期的135.8亿美元。

这部分损失是由于向设备制造商销售的Windows许可减少所造成的。个人电脑市场正在下滑，市场观察机构Gartner最近报告称，该季度个人电脑销量下降了约17%，因此，PC制造商购买的Windows许可数量减少了12%。

这种情况不太可能很快得到改善，这也是微软发布指引表现疲软的原因之一。微软预计，第一季度More Personal Computing业务的收入在125亿至129亿美元之间，低于分析师预期的132.2亿美元。

微软的另一个主要部门是Productivity and Business Processes部门，其中包括Office、LinkedIn和Dynamics 365等产品。这部分业务的收入增长了10%，达到182.9亿美元，超出华尔街预期的180.6亿美元。

Constellation Research分析师Holger Mueller表示，总而言之，微软在第四季度取得了强劲的业绩，成功地保持了业务最重要部分的增长。

他表示：“关键的里程碑是，服务收入首次达到了产品收入的两倍多，这表明微软正在把产品传统抛在身后。虽然全年产品收入减少了80亿美元，但服务收入却弥补了这一不足，同期增长了220亿美元。总体来看，微软显然希望成为一家服务型公司，它需要源源不断的服务创新来继续这一转型，而且微软完全有能力做到这一点。”

由于增长乏力，微软被迫削减开支，这一点在今天的收益报告中得到了体现。微软的研发成本七年来首次下降。此前，Nadella曾在今年五月向员工表示，今年不会加薪。随后，7月份微软宣布了第二轮裁员。

不过，微软至少持续在生成式AI上投入巨资。该季度，微软宣布为企业员工提供由OpenAI大型语言模型支持的新搜索体验。Bing Chat Enterprise的推出，恰逢微软公布了面向Microsoft 365生产力应用的Copilot助手的定价。尽管尚不清楚Copilot何时推出，但每个用户每月的费用为30美元。

人工智能也推动了微软的云业务。微软表示，Azure OpenAI服务允许企业访问OpenAI的大型语言模型，目前已经有超过11000个客户，而三个月前仅为4500个。

Hood表示，微软在人工智能方面的努力，可能会对公司2024财年的收入产生更大的影响。她说：“需求强劲且处于领先地位，随着Azure AI规模的扩大以及我们Copilot临近上市，我们的人工智能服务也将呈现出渐进式的增长。”